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2019注册会计师考试习题:《财务成本管理》6.3

 注册会计】2019福建注册会计考试辅导培训课程

试题

1.(单选题)布莱克-斯科尔斯期权定价模型的假设前提不包括( )。(第七章.期权价值评估)

A. 在期权寿命期内,买方期权标的股票不发放股利,也不做其他分配

B. 任何证券购买者都能以短期的无风险利率借得任何数量的资金

C. 允许卖空,卖空者将立即得到所卖空股票当天价格的资金

D. 看涨期权在到期日之前任何时间都可以执行

2.(单选题)运用二叉树方法对期权估价时,期数增加,要调整价格变化的升降幅度,以保证年收益率的标准差不变。这里的标准差是指( )。(第七章.期权价值评估)

A. 标的资产年复利收益率的标准差

B. 标的资产连续复利报酬率的标准差

C. 标的资产期间复利收益率的标准差

D. 标的资产无风险收益率的标准差

3.(单选题)在期权寿命期内,标的股票发放的股利越多,看涨期权的价值( )。(第七章.期权价值评估)

A. 越大

B. 越小

C. 不变

D. 变化方向不确定

4.(单选题)某投资人购买了1股股票,同时出售该股票1股股票的看涨期权。目前股票价格为15元,期权价格为2元,期权执行价格为15元,到期日时间为1年。如果到期日股价为18元,则该投资人的投资净损益为( )元。(第七章.期权价值评估)

A. 2

B. -2

C. 3

D. -3

5.(单选题)丙投资人购买一份看跌期权,标的股票的当期股价为88元,执行价格为80元,到期时间为半年,期权价格为6元。若到期日股价为78元,丙投资人到期日净收入为( )元。(第七章.期权价值评估)

A. 2

B. -4

C. 4

D. -8

考答案

1.参考答案:D

题目详解:布莱克-斯科尔斯期权定价模型的假设前提之一是“看涨期权只能在到期日执行”,所以选项D不正确。

2.参考答案:B

题目详解:运用二叉树方法对期权估价时的公式中的标准差指的是标的资产连续复利报酬率的标准差。

3.参考答案:B

题目详解:理论上,发放的股利越多,标的股票到期日股价越低,看涨期权价值越小。

4.参考答案:A

题目详解:由于到期日股价大于执行价格,因此看涨期权购买人会行权,到期日该投资人只能按照执行价格出售股票,净收入=-max(18-15,0)=-3(元),净损益=-3+2+(18-15)=2(元)。

5.参考答案:A

题目详解:多头看跌期权到期日净收入=Max(执行价格-股票市价,0)=Max(80-78,0)=2(元)

责任编辑:财会网小编

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